Opsi pengaturan up stock

Lembar Fakta Opsi Saham Karyawan Secara tradisional, rencana opsi saham telah digunakan sebagai cara bagi perusahaan untuk menghargai manajemen puncak dan karyawan kunci dan menghubungkan kepentingan mereka dengan kepentingan perusahaan dan pemegang saham lainnya. Semakin banyak perusahaan, bagaimanapun, sekarang menganggap semua karyawan mereka sebagai kunci. Sejak akhir 1980-an, jumlah orang yang memegang opsi saham meningkat sekitar sembilan kali lipat. Sementara pilihan adalah bentuk kompensasi ekuitas individu yang paling menonjol, stok terbatas, saham hantu, dan penghargaan saham telah tumbuh dalam popularitas dan patut dipertimbangkan juga. Pilihan berbasis luas tetap menjadi norma di perusahaan teknologi tinggi dan telah menjadi lebih banyak digunakan di industri lain juga. Perusahaan publik yang lebih besar, seperti Starbucks, Southwest Airlines, dan Cisco sekarang memberikan opsi saham kepada sebagian besar atau seluruh karyawan mereka. Banyak perusahaan non-teknologi tinggi yang juga tergabung dalam jajaran juga. Pada tahun 2014, General Social Survey memperkirakan bahwa 7.2 karyawan memegang opsi saham, ditambah beberapa ratus ribu karyawan yang memiliki bentuk ekuitas individual lainnya. Itu turun dari puncaknya di tahun 2001, namun, jumlahnya sekitar 30 lebih tinggi. Penurunan tersebut sebagian besar disebabkan oleh perubahan peraturan akuntansi dan meningkatnya tekanan pemegang saham untuk mengurangi dilusi dari penghargaan ekuitas di perusahaan publik. Apa Opsi Saham Opsi saham memberi karyawan hak untuk membeli sejumlah saham tertentu di perusahaan dengan harga tetap selama beberapa tahun tertentu. Harga di mana pilihan diberikan disebut harga hibah dan biasanya harga pasar pada saat opsi diberikan. Karyawan yang telah diberi opsi saham berharap harga saham akan naik dan mereka dapat mencairkan dengan menjual (membeli) saham pada harga hibah yang lebih rendah dan kemudian menjual saham pada harga pasar saat ini. Ada dua jenis program pilihan utama, masing-masing dengan peraturan dan konsekuensi pajak yang unik: opsi saham tidak berkualitas dan opsi saham insentif (ISO). Rencana opsi saham bisa menjadi cara yang fleksibel bagi perusahaan untuk berbagi kepemilikan dengan karyawan, memberi penghargaan atas kinerja mereka, dan menarik dan mempertahankan staf yang termotivasi. Bagi perusahaan kecil yang berorientasi pada pertumbuhan, pilihan merupakan cara terbaik untuk melestarikan kas sambil memberi karyawan bagian dari pertumbuhan di masa depan. Mereka juga masuk akal bagi perusahaan publik yang rencana rekomendasinya sudah mapan, tapi siapa yang ingin memasukkan karyawan yang memiliki kepemilikan. Efek pilihan yang dilutif, bahkan bila diberikan kepada kebanyakan karyawan, biasanya sangat kecil dan dapat diimbangi oleh potensi produktivitas dan manfaat retensi karyawannya. Namun, pilihannya bukanlah mekanisme bagi pemilik yang ada untuk menjual saham dan biasanya tidak pantas bagi perusahaan yang pertumbuhan masa depannya tidak pasti. Mereka juga mungkin kurang tertarik pada perusahaan kecil yang dipegang erat yang tidak ingin go public atau dijual karena mereka mungkin merasa sulit menciptakan pasar untuk saham tersebut. Opsi Saham dan Kepemilikan Karyawan Apakah pilihan kepemilikan Jawabannya tergantung pada siapa yang Anda tanyakan. Pendukung merasa bahwa pilihan adalah kepemilikan sejati karena karyawan tidak menerimanya secara gratis, namun harus mengumpulkan uang sendiri untuk membeli saham. Namun, yang lain percaya bahwa karena rencana pilihan memungkinkan karyawan menjual saham mereka dalam waktu singkat setelah memberikan, opsi tersebut tidak menciptakan visi dan sikap kepemilikan jangka panjang. Dampak utama dari setiap rencana kepemilikan karyawan, termasuk rencana opsi saham, sangat bergantung pada perusahaan dan tujuannya untuk merencanakan, komitmennya untuk menciptakan budaya kepemilikan, jumlah pelatihan dan pendidikan yang dimasukkannya dalam menjelaskan rencana tersebut, Dan tujuan masing-masing karyawan (apakah mereka menginginkan uang tunai lebih cepat daripada nanti). Di perusahaan yang menunjukkan komitmen sejati untuk menciptakan budaya kepemilikan, opsi saham bisa menjadi motivator yang signifikan. Perusahaan seperti Starbucks, Cisco, dan banyak lagi membuka jalan, menunjukkan seberapa efektif rencana opsi saham dapat dikombinasikan dengan komitmen sejati untuk memperlakukan karyawan seperti pemilik. Pertimbangan Praktis Umumnya, dalam merancang sebuah program pilihan, perusahaan perlu mempertimbangkan dengan hati-hati berapa banyak persediaan yang ingin mereka sediakan, siapa yang akan menerima opsi, dan berapa banyak lapangan kerja akan tumbuh sehingga jumlah saham yang benar diberikan setiap tahunnya. Kesalahan umum adalah memberikan terlalu banyak pilihan terlalu cepat, sehingga tidak memberi ruang bagi pilihan tambahan bagi karyawan masa depan. Salah satu pertimbangan terpenting untuk rancangan rencana adalah tujuannya: apakah rencana tersebut dimaksudkan untuk memberi semua saham karyawan di perusahaan atau hanya memberikan keuntungan bagi beberapa karyawan kunci Apakah perusahaan ingin mempromosikan kepemilikan jangka panjang atau apakah itu merupakan Manfaat satu kali Apakah rencana tersebut dimaksudkan sebagai cara untuk menciptakan kepemilikan karyawan atau hanya cara untuk menciptakan keuntungan karyawan tambahan Jawaban atas pertanyaan-pertanyaan ini akan sangat penting dalam menentukan karakteristik rencana spesifik seperti kelayakan, alokasi, penilaian, penilaian, masa simpan , Dan harga saham. Kami menerbitkan The Stock Options Book, panduan terperinci mengenai opsi saham dan rencana pembelian saham. Tetap InformasikanHome 187 Articles 187 Bagaimana Memilih Rencana Saham Karyawan untuk Perusahaan Anda Banyak perusahaan yang kita temui memiliki ide bagus tentang rencana kepemilikan karyawan seperti apa yang ingin mereka gunakan, biasanya berdasarkan pada kebutuhan dan sasaran tertentu. Namun, kadang-kadang mungkin lebih baik dilayani oleh rencana stok lain. Namun yang lain mengatakan mereka ingin memiliki rencana kepemilikan karyawan, tapi mereka tidak yakin apa itu mungkin. Artikel ini akan memuluskan Anda untuk memilih dan menerapkan rencana atau rencana yang paling sesuai untuk perusahaan Anda. Rencana Kepemilikan Karyawan Berbasis Luas Mari kita mulai dengan cepat meninjau kemungkinan utama untuk kepemilikan karyawan berbasis luas. Rencana berbasis luas adalah satu di mana sebagian besar atau seluruh karyawan dapat berpartisipasi. (Catatan untuk pembaca non-AS: seperti yang lainnya di situs ini, ini khusus untuk AS.) Rencana kepemilikan saham karyawan (employee stock ownership plan / ESOP) adalah jenis paket manfaat karyawan yang memenuhi syarat pajak dimana sebagian besar atau seluruh aset diinvestasikan. Dalam stok perusahaan. Seperti pembagian keuntungan dan rencana 401 (k), yang diatur oleh banyak undang-undang yang sama, sebuah ESOP umumnya harus mencakup setidaknya semua karyawan penuh waktu yang memenuhi persyaratan usia dan layanan tertentu. Karyawan tidak benar-benar membeli saham di ESOP. Sebagai gantinya, perusahaan menyumbangkan sahamnya sendiri ke dalam rencananya, memberikan uang tunai untuk membeli sahamnya sendiri (seringkali dari pemilik yang ada), atau yang paling umum, memiliki rencana untuk meminjam uang untuk membeli saham, dengan perusahaan membayar kembali pinjaman tersebut. Semua penggunaan ini memiliki manfaat pajak yang signifikan bagi perusahaan, karyawan, dan penjual. Karyawan secara bertahap rampung dalam rekening mereka dan menerima keuntungan mereka saat mereka meninggalkan perusahaan (walaupun mungkin ada distro sebelum itu). Hampir 13 juta karyawan di lebih dari 7.000 perusahaan, sebagian besar dipegang erat, berpartisipasi dalam ESOP. Rencana opsi saham memberi hak kepada karyawan untuk membeli saham perusahaan pada harga tertentu selama periode tertentu setelah opsi tersebut menjadi hak karyawan. Jadi jika seorang karyawan mendapat opsi pada 100 saham pada harga 10 dan harga sahamnya naik menjadi 20, karyawan tersebut dapat menggunakan opsi tersebut dan membeli 100 saham itu masing-masing pada 10 saham masing-masing, masing-masing menjual 20 saham, dan mengantongi selisihnya. Tetapi jika harga saham tidak pernah naik di atas harga opsi, karyawan tersebut tidak akan menggunakan opsi tersebut. Opsi saham dapat diberikan kepada beberapa atau sesedikit mungkin karyawan sesuai keinginan Anda. Sekitar sembilan juta karyawan di ribuan perusahaan, baik publik maupun swasta, saat ini memegang opsi saham. Bentuk lain dari rencana ekuitas individu: Saham terbatas memberi karyawan hak untuk membeli saham, dengan hadiah atau beli dengan nilai wajar dengan nilai diskonto. Mereka hanya bisa memegang saham, namun, sekali batasan tertentu, biasanya persyaratan vesting, terpenuhi. Saham phantom membayar bonus tunai atau bonus masa depan yang sama dengan nilai sejumlah saham tertentu. Ketika penghargaan saham phantom diselesaikan dalam bentuk saham, mereka disebut unit saham terbatas. Hak apresiasi saham memberikan hak atas kenaikan nilai jumlah saham yang ditunjuk, biasanya dibayar tunai, namun sesekali dilunasi dalam saham (ini disebut SAR yang telah dilunasi). Penghargaan saham merupakan hibah langsung saham kepada karyawan. Dalam beberapa kasus, saham ini diberikan hanya jika kondisi kinerja tertentu (perusahaan, kelompok, atau individu) terpenuhi. Penghargaan ini biasanya disebut performance share. Rencana pembelian saham karyawan (ESPP) sedikit mirip dengan rencana opsi saham. Ini memberi karyawan kesempatan untuk membeli saham, biasanya melalui pemotongan gaji selama periode penawaran 3 sampai 27 bulan. Harganya biasanya didiskontokan hingga 15 dari harga pasar. Seringkali, karyawan dapat memilih untuk membeli saham dengan harga diskon dari harga yang lebih rendah baik di awal atau di akhir periode penawaran ESPP, yang dapat meningkatkan diskon lebih jauh. Seperti halnya opsi saham, setelah memperoleh saham, karyawan tersebut dapat menjualnya untuk keuntungan cepat atau menahannya untuk sementara. Tidak seperti opsi saham, harga diskon yang dibangun ke dalam kebanyakan ESPPs berarti bahwa karyawan dapat memperoleh keuntungan meskipun harga saham turun sejak tanggal pemberian. Perusahaan biasanya menetapkan ESPP sebagai bagian 423 yang memenuhi syarat untuk pajak, yang berarti bahwa hampir semua karyawan tetap dengan 2 tahun atau lebih layanan harus diizinkan untuk berpartisipasi (walaupun dalam praktiknya, banyak yang memilih untuk tidak melakukannya). Banyak jutaan karyawan, hampir selalu di perusahaan publik, berada di ESPPs. ESOP Bukan Pilihan Orang yang terbiasa dengan opsi saham dan menemukan kata ESOP terkadang menganggapnya sebagai Rencana Opsi Saham Karyawan, tapi itu tidak berarti apa-apa, seperti yang dijelaskan di atas. ESOP dan pilihannya sangat berbeda. ESOP adalah istilah generik untuk rencana persediaan karyawan, memiliki definisi hukum yang sangat spesifik. (Di luar ESOP AS berarti berbagai hal, mulai dari rencana AS-ESOP seperti rencana opsi saham). Opsi Stok Insentif Bukan Istilah Generik Kesalahpahaman umum lainnya adalah bahwa opsi saham insentif adalah istilah umum untuk opsi saham yang diberikan sebagai insentif untuk Karyawan, dll. Sebenarnya, opsi saham insentif adalah satu dari dua jenis opsi saham kompensasi (jenis lainnya adalah opsi saham nonqualified), dan memiliki persyaratan hukum yang sangat spesifik. Situasi Khas Setelah menutup rencana yang mungkin Anda gunakan, marilah kita melihat di mana mereka sesuai dengan situasi perusahaan yang khas: Perusahaan Pribadi yang Diperoleh dari Perusahaan yang berencana go public atau diakuisisi (startup berteknologi tinggi, dll.): Meskipun semua saham Perubahan peraturan pasar dan akuntansi yang telah terjadi selama dekade terakhir, opsi masih menjadi mata uang pilihan ketika harus menarik dan mempertahankan karyawan yang baik banyak pekerja berteknologi tinggi tidak akan mengambil pekerjaan tanpa opsi. Seiring perusahaan go public, biasanya juga untuk membuat rencana pembelian saham. Namun, ada minat yang tumbuh, dalam hal harga apresiasi saham dan saham terlarang. Perusahaan yang memiliki hubungan erat dengan pemiliknya ingin menjual sebagian atau seluruh saham mereka: ESOP biasanya adalah pilihan terbaik. Dalam kebanyakan kasus, ESOP akan meminjam uang untuk membeli saham tersebut, namun perusahaan tersebut mungkin hanya melakukan sejumlah uang tunai dalam beberapa tahun dalam penjualan bertahap. Perusahaan dapat menggunakan uang sebelum pajak untuk membeli pemiliknya. Tidak ada cara lain untuk melakukan ini daripada sebuah ESOP. Jika perusahaan tersebut adalah perusahaan C (bukan S), pemiliknya, jika kondisi tertentu terpenuhi, akan dapat menghindari pembayaran pajak atas hasil penjualan asalkan mereka digulirkan ke saham dan obligasi perusahaan operasi A. S. Opsi saham tidak akan bekerja sama sekali. Perusahaan yang dipegang secara tradisional yang akan tetap pribadi namun tidak memiliki pemilik penjual: Jika perusahaan Anda tidak akan mengalami kejadian likuiditas (go public atau diakuisisi), maka Anda memiliki banyak pilihan. ESOP memberikan manfaat pajak yang paling banyak kepada karyawan dan perusahaan, namun memerlukan alokasi saham berdasarkan kompensasi relatif atau formula tingkat yang lebih tinggi, tunduk pada persyaratan vesting dan service untuk memasuki rencana. Nilai apresiasi saham atau saham hantu biasanya merupakan pilihan terbaik jika Anda ingin memberikan penghargaan kepada karyawan berdasarkan pahala atau dasar kebijaksanaan lainnya. Dengan opsi saham atau rencana pembelian saham, perusahaan Anda harus menciptakan pasar untuk saham tersebut, yang dapat menciptakan masalah hukum sekuritas yang mahal dan tidak praktis. Pilihan atau rencana pembelian pada umumnya hanya digunakan sebagai kompensasi manajemen di perusahaan semacam itu. Perusahaan Publik Dalam beberapa hal, perusahaan publik memiliki lebih banyak fleksibilitas saat memilih rencana saham, karena (1) ada pasar untuk saham, sehingga berarti perusahaan tidak harus membelinya kembali dari karyawan (2) tidak ada masalah efek sejak Sahamnya sudah terdaftar, dan (3) mereka biasanya memiliki anggaran lebih besar daripada perusahaan swasta, beberapa di antaranya, misalnya, menolak membayar jumlah yang lumayan yang terkait dengan pembentukan ESOP. Dengan demikian, proses seleksi tidak banyak dilakukan dengan menghilangkan rencana yang tidak akan berjalan dengan baik dan lebih berkaitan dengan menimbang plus dan minusnya. Opsi saham terbatas, hak penghargaan saham, dan saham hantu (dan pada tingkat yang lebih rendah rencana pembelian saham) sangat berguna saat Anda mempekerjakan jenis karyawan yang mengharapkannya sebagai syarat kerja. Dan jika karyawan membeli saham melalui opsi dan rencana pembelian bisa menjadi sumber pendapatan bagi perusahaan. Namun, jangan lupa ESOP sebagai rencana jangka panjang yang diuntungkan pajak, ESOP dapat membantu perusahaan dan karyawannya mengembangkan budaya kepemilikan sejati. Menggunakan rencana 401 (k) untuk saham majikan di perusahaan publik lebih kontroversial. Setelah skandal akuntansi di Enron dan perusahaan lain, lusinan tuntutan diajukan terhadap pengusaha dan rencana fidusia untuk tidak menghapus saham majikan sebagai opsi investasi dalam rencana 401 (k) dan dan terus memberikan kontribusi saham perusahaan sebagai kecocokan. Proses yang sama dimulai sejak kecelakaan pasar saham tahun 2008 dan 2009. Karyawan mulai memindahkan lebih banyak aset dari saham perusahaan (turun dari 19 pada awal dekade menjadi sekitar 10 di akhir), dan perusahaan-perusahaan menjadi Lebih waspada tentang kelebihan stok perusahaan dalam rencananya. Bagi lebih banyak perusahaan, kursus ini sangat bijaksana. Dalam banyak kasus, Anda pasti ingin memiliki setidaknya dua jenis rencana: misalnya rencana opsi saham berbasis luas ditambah opsi opsi ESOP, atau opsi eksekutif ditambah rencana pembelian 423 yang luas, dll. Apa yang Anda lakukan akan Tergantung pada keinginan dan kebutuhan perusahaan dan karyawan Anda. Perusahaan Swasta yang Sangat Kecil Anggaran Bagaimana jika perusahaan Anda sangat kecil (mungkin 7 atau 10 karyawan), berencana untuk tetap seperti itu, dan biaya menyiapkan sebuah ESOP atau bahkan rencana 401 (k) nampaknya sangat dilarang. Tidak mudah Jawaban untuk Anda mungkin bonus uang tahunan berdasarkan kinerja perusahaan akan lebih baik dari pada rencana saham. Anda bisa membaca Panduan Konseptual untuk Kepemilikan Karyawan untuk Bisnis Sangat Kecil untuk lebih banyak gagasan dan landasan umum dalam isu-isu ini. Ekuitas Sintetis Ekuitas sintetis mengacu pada rencana seperti saham hantu atau penghargaan saham (SARs) yang memberi pembayaran kepada karyawan secara normal, berdasarkan pada kenaikan nilai saham perusahaan. Karyawan mungkin menerima saham dan bukan uang tunai dalam kasus saham hantu yang ditempatkan di saham, ini biasanya disebut sebagai rencana unit saham terbatas. Rencana ekuitas sintetis relatif mudah dibuat dan dipelihara, dan umumnya tidak tunduk pada undang-undang sekuritas. Stok pokok masih harus dinilai dengan cara yang masuk akal (bukan hanya tebakan oleh dewan direksi atau formula sederhana) dan hibah diperlakukan sebagai kompensasi untuk tujuan akuntansi. Jika rencana dirancang untuk membayar pada saat pensiun atau beberapa tanggal di masa depan, rencana tersebut dapat dianggap sebagai rencana pensiun dan dengan demikian tunduk pada peraturan kompleks Undang-Undang Pengaman Pendapatan Penghasilan Karyawan Karyawan (ERISA) jika tidak terbatas pada sejumlah kecil para karyawan. Rencana dengan pembayaran biasa tiga sampai lima tahun tidak menjadi masalah. Ke mana Menuju dari Sini Artikel seperti ini hanya bisa menggores permukaan subjek yang rumit. Saran yang dibuat di sini hanyalah saran, dan mungkin tidak sesuai dengan situasi khusus Anda8212 mengapa penyebabnya di atas membaca Situasi Khas. Adalah penting bahwa Anda mendidik diri Anda lebih jauh dan, jika Anda membuat rencana, merekrut orang yang tepat untuk membantu Anda. Bacaan lebih lanjut Situs kami memiliki banyak artikel tentang kepemilikan karyawan. Pengenalan umum yang panjang untuk semua rencana ini adalah Ikhtisar Komprehensif tentang Kepemilikan Karyawan. Kami juga memiliki banyak publikasi. Mulai dari briefing singkat sampai buku yang panjang. Titik awal yang baik jika Anda tidak yakin rencana seperti apa yang Anda inginkan adalah The Decision-Makers Guide to Equity Compensation. Saran dan Saran Pribadi Jika Anda anggota NCEO atau jika Anda bergabung dengan kami, Anda dapat menelepon atau mengirim email berisi pertanyaan atau hanya untuk diskusi umum. Kami selalu menyarankan agar anggota yang memutuskan rencana mana yang akan digunakan untuk berkonsultasi dengan kami. Selain itu, Anda dapat mempekerjakan kami untuk berbicara dengan perusahaan Anda atau memberikan konsultasi pendahuluan. Mempekerjakan Penyedia Layanan untuk Menyiapkan Rencana Anda Penting agar Anda tidak hanya mendapat informasi, tetapi juga mempekerjakan profesional yang berpengalaman, berkualitas, dan etis. Baca artikel kami tentang memilih penyedia layanan dan kemudian berkonsultasi dengan Direktori Penyedia Layanan kami. Anggota memiliki akses ke Direktori Pemberi Pinjaman ESOP di area anggota saja di situs kami. Dan jangan lupa. Rencana saham karyawan mungkin sangat sedikit memberi perhatian kepada karyawan kecuali jika Anda mengkomunikasikannya dengan baik Saat Anda mengeksplorasi apa yang harus kami tawarkan, jangan lewatkan sumber daya kami untuk mengkomunikasikan rencana kepada karyawan (seperti Buku Panduan ESOP Communications plus pertemuan Webinars dan in-person kami di Berkomunikasi dengan karyawan) serta sumber daya budaya kita. Untuk panduan panjang buku untuk memilih dan merancang rencana saham perusahaan, lihat Panduan Pembuat Keputusan untuk Kompensasi Ekuitas. Pilihan utama adalah bagian besar dari mimpi startup namun seringkali tidak dipahami dengan baik, bahkan oleh eksekutif senior yang memperoleh banyak Penghasilan mereka dari opsi saham. Inilah usaha saya untuk menjelaskan masalah utama yang harus diperhatikan karyawan. Pilihan 8220Stock8221 seperti biasanya diberikan memberi Anda hak untuk membeli saham di masa depan dengan harga yang ditentukan hari ini. Harga 8220 yang bagus8221 adalah harga di mana Anda dapat membeli saham di masa depan. Jika di masa depan saham itu bernilai lebih dari harga strike, Anda bisa menghasilkan uang dengan opsi dan membeli saham untuk harga strike. Misalnya, Anda diberikan 5.000 saham seharga 4 per saham dalam sebuah startup. 5 tahun kemudian, saham itu go public dan tiga tahun setelah itu terjual sampai 200 per saham. Anda dapat menggunakan opsi tersebut, membayar 20.000 untuk membeli 5.000 saham yang bernilai 1.000.000. Selamat, Anda telah menghasilkan keuntungan sebelum pajak sebesar 1.980.000, dengan asumsi Anda langsung menjual sahamnya. Ada tangkapan kecil tapi perlu: bila Anda diberi pilihan Anda, mereka tidak diberi nilai 8221. Ini berarti bahwa jika Anda meninggalkan perusahaan seminggu setelah Anda bergabung, Anda kehilangan pilihan saham Anda. Hal ini lebih masuk akal daripada menjadi insentif untuk bertahan, mereka bisa menjadi insentif bagi pekerjaan-hop sebanyak mungkin, mengumpulkan opsi dari sebanyak mungkin majikan. Jadi, berapa lama Anda harus tetap menyimpan pilihan Anda Di kebanyakan perusahaan, mereka akan bertahan lebih dari empat tahun. Struktur yang paling umum adalah 8220cliff8221 setelah satu tahun ketika 25 dari rompi saham Anda, dan sisa sahamnya rata-rata berlaku secara rata sampai Anda mencapai empat tahun. Rincian bervariasi dari perusahaan ke perusahaan beberapa pilihan rompi perusahaan lebih dari 5 tahun dan beberapa lainnya pada periode waktu lainnya, dan tidak semua pengusaha memiliki tebing. Tebing itu ada untuk melindungi perusahaan 8211 dan semua pemegang saham, termasuk karyawan lain 8211 karena harus memberikan saham kepada orang-orang yang tidak memberi kontribusi berarti bagi perusahaan tersebut. Mengapa Anda harus peduli apakah pria yang dipecat setelah enam bulan berjalan pergi dengan Pilihan apa pun atau tidak Karena pilihan-pilihan itu 8220dilute8221 kepemilikan Anda terhadap perusahaan. Ingat setiap bagian mewakili kepemilikan perusahaan. Semakin banyak saham yang ada, semakin sedikit nilai yang diwakili masing-masing. Katakanlah saat Anda bergabung dengan startup dan mendapatkan 5.000 saham, ada 25.000.000 total saham yang beredar. Anda sendiri .02 8211 dua basis poin 8211 perusahaan. Jika perusahaan menerbitkan 25.000.000 opsi atau saham lain selama lima tahun intervensi sehingga ada 50.000.000 saham di IPO (biasanya sebagai bagian dari penggalangan dana termasuk IPO atau untuk mempekerjakan karyawan), Anda tetap pergi dengan, 01 8211 satu basis poin atau setengah dari Persentase asli anda Anda telah mengalami pengenceran. Anda sekarang membuat setengah untuk nilai perusahaan yang sama. Dikatakan, pengenceran tidak selalu buruk. Alasan mengapa dewan menyetujui setiap transaksi yang dilutif (mengumpulkan uang, membeli perusahaan, memberikan opsi saham) adalah bahwa mereka percaya akan membuat saham tersebut bernilai lebih. Jika perusahaan Anda menghasilkan banyak uang, Anda mungkin memiliki persentase yang lebih kecil, namun harapannya adalah bahwa kehadiran uang tersebut memungkinkan perusahaan untuk menjalankan strategi yang meningkatkan nilai perusahaan cukup untuk lebih dari mengimbangi pengenceran dan Harga per saham naik. Untuk transaksi tertentu (meningkatkan 10 juta) yang kurang dilutif, semakin baik, namun meningkatkan 15 juta mungkin lebih bersifat dilutif daripada menaikkan 10 juta sambil meningkatkan nilai setiap saham yang ada. Ini membawa kita ke angka yang jauh lebih penting (meski kurang mengesankan) daripada jumlah saham 8211 bagian perusahaan mana yang Anda miliki. Hal ini sering diukur dalam persentase, yang menurut saya sangat disayangkan karena hanya sedikit karyawan selain pendiri yang mencapai satu persen atau bahkan setengah persen, jadi Anda sering membicarakan pecahan kecil, yang sangat menyebalkan. Menurut saya lebih berguna mengukurnya di 8220basis poin8221 8211 seperseratus persen. Terlepas dari unitnya, inilah nomor yang penting. Mengapa Katakanlah perusahaan A dan perusahaan B keduanya, setelah banyak kerja keras, senilai 10 miliar (mirip dengan Red Hat, misalnya). Dulu Albert pergi bekerja di perusahaan A dan Bob pergi bekerja di perusahaan B. Albert kecewa karena dia hanya mendapat 5.000 pilihan, dan mereka diberi harga masing-masing 4. Bob sangat senang 8211 dia diberi 50.000 pilihan masing-masing 20 sen. Siapa yang mendapat kesepakatan lebih baik Tergantung. Katakanlah perusahaan A memiliki 25.000.000 saham yang beredar, dan perusahaan B memiliki 500.000.000 saham yang beredar. Setelah bertahun-tahun dan 50 pengenceran dalam setiap kasus, perusahaan A memiliki 50.000.000 saham yang beredar sehingga masing-masing bernilai 200 dan Albert telah menghasilkan keuntungan 980.000 untuk pilihannya (1 juta nilai dikurangi 20.000 biaya latihan). Perusahaan B memiliki 1 miliar saham yang beredar, sehingga masing-masing bernilai 10 unit. Pilihan Bob8217s membuatnya menghasilkan keuntungan 9,80 masing-masing, dengan total keuntungan 490.000. Jadi, sementara Bob memiliki lebih banyak pilihan dengan harga strike yang lebih rendah, dia menghasilkan lebih sedikit uang ketika perusahaannya mencapai hasil yang sama. Ini menjadi jelas saat Anda melihat persentase kepemilikan. Albert punya 2 basis poin, Bob memilikinya. Meski sahamnya kurang, Albert memiliki lebih banyak stok dengan satu-satunya cara yang penting. Berapa banyak saham yang beredar adalah 8220normal8221 Pada tingkat tertentu jumlahnya benar-benar sewenang-wenang, namun banyak perusahaan yang didanai VC cenderung bertahan dalam kisaran yang sama yang bervariasi berdasarkan panggung. Seiring perusahaan melewati lebih banyak dana dan mempekerjakan lebih banyak karyawan, perusahaan akan cenderung menerbitkan lebih banyak saham. Sebuah startup tahap awal 8220normal8221 mungkin memiliki 25-50 juta saham yang beredar. Sebuah tahap normal (pendapatan signifikan dan banyak putaran pendanaan, banyak karyawan dengan tim eksekutif penuh di tempat) mungkin memiliki 50-100 juta saham yang beredar. Perusahaan tahap akhir yang siap melakukan IPO sering memiliki lebih dari 100 juta saham beredar. Pada akhirnya, jumlah sebenarnya tidak penting, yang penting adalah jumlah total yang relatif terhadap ukuran hibah Anda. Saya berbicara singkat tentang berolahraga di atas. Satu hal penting yang perlu diingat adalah bahwa melatih pilihan Anda membutuhkan biaya. Bergantung pada harga pemogokan dan jumlah opsi yang Anda miliki, harganya mungkin sedikit mahal. Di banyak perusahaan publik, Anda bisa melakukan latihan tanpa latihan8221 atau hari kedua penjualan8221 di mana Anda berolahraga dan menjual dalam satu transaksi dan mereka memberi Anda selisih. Di kebanyakan perusahaan swasta, tidak ada cara sederhana untuk melakukan hal yang setara. Beberapa perusahaan swasta mengizinkan Anda menyerahkan sebagian dari saham yang baru saja Anda lakukan kembali ke perusahaan dengan nilai pasar yang bagus8221 untuk membaca apakah ada penawaran yang ditawarkan. Saya akan membicarakan lebih lanjut tentang nilai pasar yang wajar8221 di bawah ini, tapi untuk saat ini saya hanya mengatakan bahwa sementara yang hebat memiliki pilihan ini, ini selalu menjadi kesepakatan terbaik jika Anda memiliki alternatif lain. Hal lain yang sangat penting untuk dipertimbangkan dalam menjalankan opsi saham adalah pajak, yang akan saya diskusikan nanti. Menurut pendapat saya, proses dimana nilai pasar saham n208221 dari saham startup ditentukan sering menghasilkan valuasi dimana akan sangat sulit untuk menemukan penjual dan sangat mudah untuk menemukan pembeli 8211 dengan kata lain nilai yang seringkali sedikit lebih rendah Daripada kebanyakan definisi intuitif tentang nilai pasar. Istilah 8220 nilai pasar yang adil8221 dalam konteks ini memiliki arti yang sangat spesifik bagi IRS, dan Anda harus menyadari bahwa arti teknis ini mungkin tidak sesuai dengan harga yang menjadi ide bagus untuk menjual saham Anda. Mengapa IRS terlibat dan apa yang terjadi pada penerbitan opsi Saham diatur sebagian oleh bagian 409a dari kode pendapatan internal yang mencakup 8220 kompensasi kompensasi tangguhan8221 8211 kompensasi yang dapat diterima dalam satu tahun yang dibayarkan di tahun depan, selain kontribusi Ke 8220 rencana yang memenuhi syarat8221 seperti rencana 401 (k). Opsi saham menghadirkan tantangan dalam menentukan kapan 8220compensation8221 adalah 8220paid8221. Apakah opsi itu diberikan saat Anda memilih, bila memilih, bila Anda menggunakan opsi itu, atau saat Anda menjual saham Salah satu faktor yang digunakan IRS untuk menentukan bagaimana harga pemogokan dibandingkan dengan nilai pasar wajar. Pilihan yang diberikan di bawah nilai pasar wajar menyebabkan penghasilan kena pajak, dengan denda, pada vesting. Ini sangat buruk, Anda tidak ingin tagihan pajak karena kapan rompi pilihan Anda bahkan jika Anda belum menerapkannya. Perusahaan sering memilih harga strike yang lebih rendah untuk opsi 8211 ini membuat pilihan lebih menarik bagi calon karyawan. Hasil dari hal ini adalah standar de facto untuk menetapkan nilai pasar 8.220 yang adil8221 untuk tujuan penerbitan opsi startup tahap awal agar sama dengan 10 dari investor harga yang benar-benar membayar saham (lihat pembahasan pada kelas saham di bawah). Dalam kasus opsi saham pemula, mereka menentukan bahwa metode penilaian yang wajar harus digunakan yang memperhitungkan semua informasi material yang tersedia. Jenis informasi yang mereka lihat adalah nilai aset, arus kas, nilai entitas sebanding yang dapat ditentukan, dan diskon karena kurangnya pemasaran saham. Mendapatkan penilaian salah membawa hukuman pajak yang kaku, tapi jika valuasi dilakukan dengan penilaian independen, ada dugaan kewajaran yang hanya bisa dibantah oleh IRS yang menunjukkan bahwa metode atau penerapannya tidak masuk akal.8221. Sebagian besar perusahaan pemula memiliki saham biasa dan pilihan. Saham biasa umumnya saham yang dimiliki oleh pendiri dan karyawan dan saham preferen adalah saham yang dimiliki oleh investor. Jadi, apa perbedaannya Ada tiga perbedaan utama: preferensi likuidasi, dividen, dan hak pemegang saham minoritas ditambah berbagai perbedaan kecil lainnya. Apa artinya ini dan mengapa mereka biasanya termasuk Perbedaan terbesar dalam praktik adalah preferensi likuidasi, yang biasanya berarti bahwa hal pertama yang terjadi dengan hasil penjualan dari perusahaan adalah bahwa investor mendapatkan uang mereka kembali. Para pendiri hanya menghasilkan uang saat para investor menghasilkan uang. Dalam beberapa kesepakatan pembiayaan, para investor mendapatkan pengembalian 2x atau 3x sebelum orang lain mendapat bayaran. Secara pribadi saya mencoba menghindarinya, tapi mereka bisa membuat investor bersedia melakukan kesepakatan dengan saham lebih sedikit, jadi dalam beberapa situasi mereka bisa masuk akal. Investor sering meminta dividen (serupa dengan bunga) atas investasinya, dan biasanya ada beberapa ketentuan yang mengharuskan investor untuk menjual perusahaan tersebut dalam situasi tertentu. Karyawan biasanya mendapatkan opsi pada saham biasa tanpa preferensi dividen atau likuidasi. Oleh karena itu, saham itu tidak sebanding dengan saham preferen yang dibeli investor. Berapa harganya? Tentu, itu adalah pertanyaan besar. Jika nilai pasar yang bagus tidak sesuai dengan harga di mana Anda cukup yakin bisa menemukan pembeli, bagaimana Anda memperkirakan harga dunia nyata dari pilihan Anda Jika perusahaan Anda mengumpulkan uang baru-baru ini, harga yang dibayar investor untuk saham preferen Bisa menjadi referensi yang menarik. Pengalaman saya adalah bahwa harga pasar (bukan nilai pasar konvensional yang bagus, tapi berapa VC yang akan dibayarkan) untuk saham biasa seringkali antara 50 dan 80 dari harga yang dibayar investor untuk saham preferen. Semakin besar kemungkinan perusahaan akan dijual dengan harga yang cukup rendah sehingga investor mendapatkan keuntungan dari preferensi mereka, semakin besar selisih antara nilai saham preferen dan saham biasa. Hal lain yang perlu diingat adalah bahwa kebanyakan orang tidak memiliki kesempatan untuk membeli saham preferen dengan harga yang dibayarkan VC. Banyak investor yang sangat canggih dengan senang hati memiliki kesempatan untuk berinvestasi di dana VC tingkat atas di mana VC8217s mengambil 1-2 per tahun untuk biaya manajemen dan 25-30 keuntungan. Semua mengatakan, mereka menemukan sekitar 60 dari barang yang dibeli sendiri secara langsung. Jadi, ketika VC membeli saham biasa dengan harga murah, saham itu berasal dari dana pensiun atau dana universitas yang mendapatkan 60 atau lebih dari nilai saham biasa itu. Jadi pada dasarnya, seorang investor cerdas secara tidak langsung membeli saham biasa Anda untuk harga sekitar VC membayar untuk disukai. Jika tidak ada putaran baru-baru ini, menilai saham Anda lebih sulit. Nilai pasar yang adil mungkin merupakan titik referensi terdekat yang ada, tapi saya telah melihat kasus di mana 30-60 (dan sesekali lebih) di bawah apa yang dapat diberikan oleh investor rasional untuk saham Anda. Jika satu-satunya hal yang Anda miliki, Anda mungkin menduga bahwa nilai pasar akan mendekati nilai pasar sebesar 8.220 pasar wajar, namun kesenjangan ini cenderung menyusut saat Anda mendekati IPO. Masa kadaluarsa dan penghentian Opsi biasanya berakhir setelah 10 tahun, yang berarti bahwa pada saat itu mereka perlu dieksekusi atau menjadi tidak berharga. Pilihan juga biasanya berakhir 90 hari setelah Anda meninggalkan pekerjaan Anda. Bahkan jika mereka diberi hak, Anda perlu melatihnya atau kehilangan mereka pada saat itu. Terkadang hal ini bisa dinegosiasikan, tapi sangat jarang 8211 mengandalkan kemampuan untuk menegosiasikan ini, terutama setelah fakta. Persyaratan untuk berolahraga dalam waktu 90 hari setelah penghentian adalah hal yang sangat penting untuk dipertimbangkan dalam membuat rencana keuangan dan karir. Jika Anda tidak berhati-hati, Anda bisa tersangkut oleh opsi saham Anda. Ini akan dibahas di bawah ini. Kadang opsi saham akan memiliki bahasa 8220acceleration8221 di mana mereka berada di awal kejadian tertentu, paling sering merupakan perubahan kontrol. Ini adalah area asimetri dimana eksekutif senior memiliki ketentuan ini lebih sering daripada karyawan berpangkat tinggi. Ada tiga tipe akselerasi utama: percepatan pada perubahan kontrol, akselerasi pada penghentian, dan percepatan 828double trigger8221 yang membutuhkan baik perubahan kontrol dan penghentian Anda untuk mempercepat vesting Anda. Akselerasi bisa penuh (semua opsi yang tidak teruji) atau parsial (katakanlah, 1 tambahan tahun kerja atau 50 dari saham yang tidak diinvasi). Secara umum, menurut saya, bahasa akselerasi masuk akal dalam dua kasus tertentu namun tidak masuk akal dalam kebanyakan kasus lainnya: pertama, ketika seorang eksekutif dipekerjakan sebagian besar untuk menjual perusahaan, ia memberikan insentif yang tepat untuk melakukannya pada saat eksekutif Dalam peran yang a) cenderung dibuat berlebihan ketika perusahaan tersebut dijual dan b) akan sangat terlibat dalam penjualan jika hal itu terjadi dapat menghilangkan beberapa penalti keuangan pribadi yang akan dibayarkan eksekutif dan memudahkan mereka untuk melakukan penjualan. Fokus pada melakukan pekerjaan mereka. Dalam kasus kedua ini, saya pikir percepatan parsial, pemicu ganda itu adil. Dalam kasus pertama, akselerasi penuh bisa disebut sebagai pemicu tunggal. Dalam kebanyakan kasus lainnya, saya pikir eksekutif harus dibayar kapan dan bagaimana orang lain dibayar. Beberapa eksekutif berpikir penting untuk mempercepat akselerasi. Secara pribadi, saya lebih fokus pada negosiasi saya untuk mendapatkan kesepakatan yang menguntungkan dalam kasus di mana saya sukses dan bertahan untuk sementara waktu. Berapa banyak yang harus Anda dapatkan Berapa banyak opsi saham yang harus Anda dapatkan sangat ditentukan oleh pasar dan agak bervariasi dari posisi ke posisi. Ini adalah area yang sulit untuk mendapatkan informasi dan memastikan bahwa apa pun yang saya katakan akan menjadi kontroversial, tapi saya akan melakukan yang terbaik untuk menggambarkan pasar seperti yang saya yakini ada hari ini. Hal ini didasarkan pada pengalaman saya di dua perusahaan pemula dan satu perusahaan besar yang meninjau sekitar seribu pilihan hibah total, serta berbicara dengan VC dan eksekutif lainnya dan meninjau survei kompensasi. Pertama, saya akan berbicara tentang bagaimana saya memikirkan ukuran hibah, kemudian memberikan beberapa panduan spesifik untuk posisi yang berbeda. Saya sangat percaya bahwa cara yang paling masuk akal untuk memikirkan ukuran hibah adalah dengan nilai dolar. Seperti telah dibahas di atas, jumlah saham tidak masuk akal. Sementara persentase perusahaan lebih baik, hal itu sangat bervariasi berdasarkan pada tahap sehingga sulit untuk memberikan saran yang berlaku secara luas: 1 basis poin (0,0 persen) dari Google atau Oracle adalah hibah besar untuk eksekutif senior namun pada saat bersamaan 1 basis poin Adalah hibah kecil untuk karyawan entry level pada seri mentah-startup A mungkin merupakan hibah yang adil untuk karyawan tingkat menengah pada startup pra-IPO. Nilai dolar membantu memperhitungkan semua ini. Secara umum untuk tujuan ini saya tidak akan menggunakan nilai pasar 409a 8220fair8221. Saya akan menggunakan salah satu) nilai pada putaran terakhir jika ada satu atau b) harga di mana Anda pikir perusahaan bisa mengumpulkan uang hari ini jika tidak ada yang baru-baru ini bulat. Apa yang kemudian saya lihat adalah nilai dari saham yang Anda raih setiap tahun, dan berapa nilainya jika saham tersebut melakukan apa yang diinginkan investor agar naik 821 meningkat dalam nilai 5-10 kali. Ini bukan hasil yang terjamin, juga bukan fantasi liar. Berapa jumlah jumlah ini? Ini bervariasi menurut tingkat pekerjaan: Tingkat masuk: mengharapkan jumlah vestasi tahunan sebanding dengan bonus tahunan kecil, kemungkinan 500-2500. Harapkan total nilai jika perusahaan melakukannya dengan baik cukup untuk membeli mobil, kemungkinan 25-50k. Berpengalaman: kebanyakan karyawan berpengalaman akan masuk dalam kisaran ini. Harapkan jumlah vestasi tahunan sebanding dengan bonus tahunan moderat, kemungkinan 2500-10k, dan nilai total jika perusahaan melakukannya dengan cukup baik untuk pembayaran di rumah lembah silikon atau untuk memasukkan anak ke perguruan tinggi, kemungkinan Sekitar 100-200k. Manajemen kunci: karyawan tingkat direktur dan beberapa kontributor individual yang sangat senior biasanya termasuk dalam kisaran ini. Karyawan awal yang penting sering kali terbantu dalam rentang ini saat perusahaan tumbuh. Mengharapkan jumlah vesting tahunan menjadi seperti bonus besar, kemungkinan 10k-40k dan nilai total jika perusahaan melakukannya dengan cukup baik untuk melunasi hipotek lembah silikon Anda, kemungkinan 500k-1 juta. Eksekutif: VP, SVP, dan CxO (tidak termasuk CEO). Mengharapkan jumlah vesting tahunan menjadi bagian penting dari gaji Anda, kemungkinan 40-100k, dan nilainya jika perusahaan tersebut berhasil menjadi 1 juta atau lebih. Bagi mereka yang membaca ini dari jauh dan memimpikan kekayaan lembah silikon, ini mungkin terdengar mengecewakan. Remember, however, that most people will have roughly 10 jobs in a 40 year career in technology. Over the course of that career, 4 successes (less than half) at increasing levels of seniority will pay off your student loans, provide your downpayment, put a kid through college, and eventually pay off your mortgage. Not bad when you consider that you8217ll make a salary as well. You should absolutely ask how many shares are outstanding 8220fully diluted8221. Your employer should be willing to answer this question. I would place no value on the stock options of an employer who would not answer this clearly and unambiguously. 8220Fully diluted8221 means not just how many shares are issued today, but how many shares would be outstanding if all shares that have been authorized are issued. This includes employee stock options that have been granted as well shares that have been reserved for issuance to new employees (a stock 8220pool8221 it is normal to set aside a pool with fundraising so that investors can know how many additional shares they should expect to have issued), and other things like warrants that might have been issued in connection with loans. You should ask how much money the company has in the bank, how fast it is burning cash, and the next time they expect to fundraise. This will influence both how much dilution you should expect and your assessment of the risk of joining the company. Don8217t expect to get as precise an answer to this question as the previous one, but in most cases it is reasonable for employees to have a general indication of the company8217s cash situation. You should ask what the strike price has been for recent grants. Nobody will be able to tell you the strike price for a future grant because that is based on the fair market value at the time of the grant (after you start and when the board approves it) I had a friend join a hot gaming company and the strike price increased 3x from the time he accepted the offer to the time he started. Changes are common, though 3x is somewhat unusual. You should ask if they have a notion of how the company would be valued today, but you might not get an answer. There are three reasons you might not get an answer: one, the company may know a valuation from a very recent round but not be willing to disclose it two the company may honestly not know what a fair valuation would be three, they may have some idea but be uncomfortable sharing it for a variety of legitimate reasons. Unless you are joining in a senior executive role where you8217ll be involved in fundraising discussions, there8217s a good chance you won8217t get this question answered, but it can8217t hurt to ask. If you can get a sense of valuation for the company, you can use that to assess the value of your stock options as I described above. If you can8217t, I8217d use twice the most recent 8220fair market value8221 as a reasonable estimate of a current market price when applying my metrics above. One feature some stock plans offer is early exercise. With early exercise, you can exercise options before they are vested. The downside of this is that it costs money to exercise them, and there may be tax due upon exercise. The upside is that if the company does well, you may pay far less taxes. Further, you can avoid a situation where you can8217t leave your job because you can8217t afford the tax bill associated with exercising your stock options (see below where I talk about being trapped by your stock options). If you do early exercise, you should carefully evaluate the tax consequences. By default, the IRS will consider you to have earned taxable income on the difference between the fair market value and the strike price as the stock vests. This can be disastrous if the stock does very well. However, there is an option (an 822083b election8221 in IRS parlance) where you can choose to pre-pay all taxes based on the exercise up front. In this case the taxes are calculated immediately, and they are based on the difference between the fair market value and the strike price at the time of exercise. If, for example, you exercise immediately after the stock is granted, that difference is probably zero and, provided you file the paperwork properly, no tax is due until you sell some of the shares. Be warned that the IRS is unforgiving about this paperwork. You have 30 days from when you exercise your options to file the paperwork, and the IRS is very clear that no exceptions are granted under any circumstances. I am a fan of early exercise programs, but be warned: doing early exercise and not making an 83b election can create a financial train wreck. If you do this and you are in tax debt for the rest of your life because of your company8217s transient success, don8217t come crying to me. What if you leave The company has the right, but not the obligation, to buy back unvested shares at the price you paid for them. This is fair the unvested shares weren8217t really 8220yours8221 until you completed enough service for them to vest, and you should be thankful for having the opportunity to exercise early and potentially pay less taxes. Taxes on stock options are complex. There are two different types of stock options, Incentive Stock Options (ISOs) and Non-Qualified Stock Options which are treated differently for stock purposes. There are three times taxes may be due (at vesting, at exercise, and at sale). This is compounded by early exercise and potential 83b election as I discussed above. This section needs a disclaimer: I am not an attorney or a tax advisor. I will try to summarize the main points here but this is really an area where it pays to get professional advice that takes your specific situation into account. I will not be liable for more than what you paid for this advice, which is zero. For the purposes of this discussion, I will assume that the options are granted at a strike price no lower than the fair market value and, per my discussion on early exercise, I8217ll also assume that if you early exercise you made an 83b election so no taxes are due upon vesting and I can focus on taxes due on exercise and on sale. I8217ll begin with NSOs. NSO gains on exercise are taxed as ordinary income. For example, if you exercise options at a strike price of 10 per share and the stock is worth 50 per share at the time of exercise, you owe income taxes on 40 per share. When you sell the shares, you owe capital gains (short or long term depending on your holding period) on the difference between the value of the shares at exercise and when you sell them. Some people see a great benefit in exercising and holding to pay long term capital gains on a large portion of the appreciation. Be warned, many fortunes were lost doing this. What can go wrong Say you have 20,000 stock options at 5 per share in a stock which is now worth 100 per share. Congrats But, in an attempt to minimize taxes, you exercise and hold. You wipe out your savings to write a check for 100,000 to exercise your options. Next April, you will have a tax bill for an extra 1.9 million in income at today8217s tax rates that will be 665,000 for the IRS, plus something for your state. Not to worry though it8217s February and the taxes aren8217t due until next April you can hold the stock for 14 months, sell in April in time to pay your taxes, and make capital gains on any additional appreciation. If the stock goes from 100 to 200 per share, you will make another 2 million and you8217ll only owe 300,ooo in long term capital gains, versus 700,000 in income taxes. You8217ve just saved 400,000 in taxes using your buy-and-hold approach. But what if the stock goes to 20 per share Well, in the next year you have a 1.6 million capital loss. You can offset 3,000 of that against your next years income tax and carry forward enough to keep doing that for quite a while 8211 unless you plan to live more than 533 years, for the rest of your life. But how do you pay your tax bill You owe 665,000 to the IRS and your stock is only worth 400,000. You8217ve already drained your savings just to exercise the shares whose value is now less than the taxes you owe. Congratulations, your stock has now lost you 365,000 out of pocket which you don8217t have, despite having appreciated 4x from your strike price. How about ISOs The situation is a little different, but danger still lurks. Unfortunately, ISOs can tempt you in to these types of situations if you8217re not careful. In the best case, ISOs are tax free on exercise and taxed as capital gains on sale. However, that best case is very difficult to actually achieve. Why Because while ISO exercise is free of ordinary income tax, the difference between the ISO strike price and value at exercise is treated as a 8220tax preference8221 and taxable under AMT. In real life, you will likely owe 28 on the difference between strike price and the value when you exercise. Further, any shares which you sell before you have reached 2 years from grant and 1 year from exercise are 8220disqualified8221 and treated as NSOs retroactively. The situation becomes more complex with limits option value for ISO treatment, AMT credits, and having one tax basis in the shares for AMT purposes and one for other purposes. This is definitely one on which to consult a tax advisor. If you8217d like to know if you have an ISO or NSO (sometimes also called NQSO), check your options grant paperwork, it should clearly state the type of option. Illiquidity and being trapped by stock options I8217ll discuss one more situation: being trapped by illiquid stock options. Sometimes stock options can be 8220golden handcuffs8221. In the case of liquid stock options (say, in a public company), in my opinion this is exactly as they are intended and a healthy dynamic: if you have a bunch of 8220in-the-money8221 options (where the strike price is lower than the current market price), you have strong incentive to stay. If you leave, you give up the opportunity to vest additional shares and make additional gains. But you get to keep your vested shares when you leave. In the case of illiquid options (in successful private companies without a secondary market), you can be trapped in a more insidious way: the better the stock does, the bigger the tax bill associated with exercising your vested options. If you go back to the situation of the 5 per share options in the stock worth 100 per share, they cost 5 to exercise and another 33.25 per share in taxes. The hardest part is the more they8217re worth and the more you8217ve vested, the more trapped you are. This is a relatively new effect which I believe is an unintended consequence of a combination of factors: the applicability of AMT to many 8220ordinary8221 taxpayers the resulting difficulties associated with ISOs, leading more companies to grant NSOs (which are better for the company tax-wise) the combination of Sarbanes-Oxley and market volatility making the journey to IPO longer and creating a proliferation of illiquid high-value stock. While I am a believer in the wealthy paying their share, I don8217t think tax laws should have perverse effects of effectively confiscating stock option gains by making them taxable before they8217re liquid and I hope this gets fixed. Until then to adapt a phrase caveat faber . Can the company take my vested shares if I quit In general in VC funded companies the answer is 8220no8221. Private equity funded companies often have very different option agreements recently there was quite a bit of publicity about a Skype employee who quit and lost his vested shares. I am personally not a fan of that system, but you should be aware that it exists and make sure you understand which system you8217re in. The theory behind reclaiming vested shares is that you are signing up for the mission of helping sell the company and make the owners a profit if you leave before completing that mission, you are not entitled to stock gains. I think that may be sensible for a CEO or CFO, but I think a software engineer8217s mission is to build great software, not to sell a company. I think confusing that is a very bad thing, and I don8217t want software engineers to be trapped for that reason, so I greatly prefer the VC system. I also think it is bad for innovation and Silicon Valley for there to be two systems in parallel with very different definitions of vesting, but that8217s above my pay grade to fix. What happens to my options if the company is bought or goes public In general, your vested options will be treated a lot like shares and you should expect them to carry forward in some useful way. Exactly how they carry forward will depend on the transaction. In the case of an acquisition, your entire employment (not just your unvested options) are a bit up in the are and where they land will depend on the terms of the transaction and whether the acquiring company wants to retain you. In an IPO, nothing happens to your options (vested or unvested) per se, but the shares you can buy with them are now easier to sell. However there may be restrictions around the time of the IPO one common restriction is a 8220lockup8221 period which requires you to wait 6-12 months after the IPO to sell. Details will vary. In a cash acquisition, your vested shares are generally converted into cash at the acquisition price. Some of this cash may be escrowed in case of future liabilities and some may be in the form of an 8220earn-out8221 based on performance of the acquired unit, so you may not get all the cash up front. In the case of a stock acquisition, your shares will likely be converted into stock in the acquiring company at a conversion ratio agreed as part of the transaction but you should expect your options to be treated similarly to common shares. Share this: Well written for sure. An scenario I8217d appreciate your feedback on. A small company was bought by a larger one and the employee was given her recalculated options. There are 2 years left on this employees vesting schedule. Without any prior negotiation at time of hire regarding acceleration of vesting, is there any way receive acceleration in case of termination Unfortunately for the subject of your story, probably not. Most folks in small companies are employed 8220at will8221. That means that their employer is under no obligation to keep them employed until the end of their vesting period or for any other reason. They can be fired because of a lack of work for them to do, a desire to hire someone less expensive to do the same job, a desire to restructure and eliminate their job, or because the company is unsatisfied with their work. The same holds true once they8217ve joined the big company. Sometimes companies will offer 8220packages8221 to employees that they lay off. This is not done out of obligation but rather to help retain the employees who aren8217t being laid off 8211 who might otherwise fear being laid off with nothing and instead take another job. By treating the terminated employees nicely, the remaining employees are less likely to panic. Normally one should expect to vest only as long as their employment continues. The most common exceptions where acceleration can make sense but usually needs to be negotiated up front are positions where the individual is directly involved in selling the company (CEO, CFO etc) andor is very likely not to be retained after the acquisition. How do unvested options work post-IPO Is an IPO an event that can trigger acceleration, or is this reserved for acquisition typically Can unvested shares be canceled post-IPO Usually they continue vesting through the IPO as normal, with restrictions on selling them for some period of time ( 6 months is normal) post-IPO. It is very unusual for an IPO to trigger acceleration. While it is easy to see an IPO as a destination for a startup, it is really the beginning of a much longer journey. An IPO means that a company is ready to have a broader base of shareholders 8211 but it needs to continue to deliver to those shareholders, thus it needs to continue to retain its employees. Most options are not cancelable other than by terminating the optionee8217s employment or with the optionee8217s consent. Details vary and there are some corner cases, but the typical situation is if the company doesn8217t want you to collect any further options they8217ll fire you. Occasionally companies will give people the option to stay for reduced option grants but that is unusual. By the way when I say 8220most8221 or 8220usually8221 I am referring to the typical arrangements in startups funded by reputable silicon-valley-type VCs. Family businesses and business that exist outside that ecosystem of startup investors, lawyers, etc may have different arrangements. If you read some of my posts on private equity owned companies and options, you8217ll see that they have a somewhat different system for example. What happens if you exercise pre-IPO stock options (within 90 days of quitting) and the company never goes public Then you own shares that may be hard to sell. The company may be acquired and you might grt something for your shares, or in some circumsances you can sell shares of private companies. But the money you pay to exercise the shares is at risk. Thank you Max This entire article and your answer to my question has been the best write up on this topic that I could find on the Internet. Thanks again Hi Max 8211 thanks for the insightful article. I work for a private company (PE owned) that8217s expecting an IPO in about 12 months. Half of my stock options have vested. I got them at a price of 3 and the current valuation is now at 4.5 or so. What happens if I leave AFTER the IPO but BEFORE the employee lock-up ends. Do I get to leave with my vested (as of departure date) options or do I need to pay the company to buy them at the granted strike PLUS pay the tax on the gains etc. Thanks Putting aside any idiosyncrasies of your specific options agreement, typically you have 90 days after departure to exercise. So within that 90 days you need to pay the strike price and you incur a tax liability. Keep in mind the stock could decline before you can sell, so its not just acash flow exposure, you may wind up selling for less than you paid to exercise. Waiting until you are less than 90 days from the lockup ending reduces risk a lot, but I don8217t know the opportunity cost to you. Thanks for the help Question 8211 I purchased stock and then my company got purchased. by another private company. My understanding is that the main investors lost money on their sale (they sold below what they put into the company). I had common shares, is that why I haven8217t seen any payout Also, the purchaser then got purchased by a public company8230how crappy. Sorry to hear you didn8217t get anything for your shares. Without knowing all the details, it sounds like you8217re correct typically if there isn8217t enough to repay the investors, the common shareholders won8217t get anything. Max thank you for the terrific article. Do you have any experience with seeing employees receive additional option grants with promotions Is this common or only at key-level positions I joined the sales team of a 50-person startup at an entry level position about 2 years ago. We8217re now at about 100 employees and I8217ve been promoted about 1.5 times (first from a lead-gen position to an Account Executive, then after good performance had my quota raised and salary increased, though no title change). I haven8217t received any additional option grants but also haven8217t asked. Is it reasonable to ask Also, say they8217ll agree to give me more, what are typical steps that have to happen until they8217re officially granted Is this something that needs to be discussed at the next board meeting, or does the CEOExec team have discretion to do this on an ad-hoc basis Great question. It is common but not universal to receive additional grants with significant promotions, but there is wide variety in how these are handled: 8211 Some companies give them shortly after the promotion (approvals take some time) 8211 Some companies review follow-on grants on a semi-annual or annual basis people who are promoted are typically good candidates to get them 8211 Some companies (unfortunately, in my view) operate on a squeaky wheel basis where they are only given when people complain I would ask your employer what the process is to ensure that your stock is commensurate with your current contribution to the company. Without knowing all the details, it sounds like it may not be given the progress you8217ve made. One situation to consider is that if the value of the company has increased dramatically, it is possible that the grant you got earlier in the company8217s history for a more junior position is larger than the grant someone in your current position would get today. For example, if when you joined an entry level employee received 1000 shares and an account exec received 2500, but today an entry level employee receives 250 shares and an account exec receives 600. If this is the case, many companies would not give you additional shares to go with the promotion (but would increase your salary). While this example may sound exaggerated, if the company has twice as many employees, grants may be half the size per employee 8211 often the board will think about how much stock should go to all employees as a whole per year, and now there are twice as many to share the same number of shares. Also often the grants for different roles aren8217t nearly as precise as I described, but the principle remains valid even if the grants per level are ranges. Options grants almost always have to be approved by the board. Good luck it sounds like you8217re doing well at a growing company so congratulations. this is my first time working for a startup so i am not very clear.. Hey Max, I am new to this whole equity amp stock options. your article is the only basis for my reasoning. I need your help My company is a Green Sustainable clothes recycling company. relatively new Green field. not sure what are the general vesting schedules like. any advice we negotiated 1k week 5 vested equity. initially when i started back in Oct Nov. now that its time to draft the actual contract, they are saying how 1 year vesting is standard, while for whatever reason i thought the 5 would vest over 1-2 years. how do i approach this as of now company is worth 1 million. we are constantly loosing , it will take at least 6 months - 1 year until we start being profitable.. does the evaluation of what i think im worth from what the company is worth today, or based on projections of what we will make in the future please help we only have 1 kind of stock. any provisions you are recommending to include can i ask for a provision to protect myself from taxes and have it be deducted from my equity instead of paying for it our of my pocket please advise Thank you soo much Sorry for the delay. I think 4 years is most common, maybe 5 next most, 1-2 years is unusual. I am not sure what else you are asking. If you are asking about taxes on the equity, if it is options there is typically no tax on vesting if the plan is set up properly (which will almost certainly require an attorney). The IRS will require cash for your tax payments, they don8217t accept stock How often should a company revalue their privatly held stock options Any guidelines around that in the accounting standards I am not a tax lawyer but I think for tax purposes the valuations are good for a year. If things change (eg, financing, offer to buy the company, or other significant events) you may want to do it more frequently, and for rapidly growing companies that might go public soon you may want to do it more frequently. Terrific article thank you. With startups becoming a global tendency, it becomes complicated to create one model that fits all. Any thoughts on adjusting vesting schedules, cliff periods and accelerations to ventures occurring in high-risk geographical areas i. e High-risk understood as high volatility amp political unrest. One thing that I do see adjusted globally is some of the details to fit local tax laws 8211 even US-based companies have to administer their plans differently in different jurisdictions. I am not expert at all but it may make sense to adjust some other parameters I don8217t know how much they vary from the US. Maybe a reader knows Great article, now for my question. Been working for a company 3 years, been vested, for example, 100,000 shares, at 5 cents a share. Leaving company, It looks like the period to exerci se, buying the shares will have about 7 more years. When I leave, how long does one usually, have to buy the shares, if they choose. I am a little confused about the 90days mentioned ealier in the article. Usually the option period is 10 years but only while you are employed. When you leave, the unvestef options go away and you have 90 days to exercise the vested options. Of course it depends on your specific option plan which may be completely different. I have some vested preferred shares. I8217m not sure if or when the company will be acquired or go IPO. What are my options to liquidate them before any event Your option may be to find someone who wants to buy the stock in a private transaction with limited data. Or it may be that the company has to give permission even if you find a buyer. Trading private stock is difficult. Also if you have options, typically you will have to exercise them before you can sell them. How would you explain this scenario Employee shall be entitled to 25,000 Company common share stock options at an exercise price of 6.25 per common share. These stock options shall be deemed to have been granted January 31, 2012 and shall have a term of 3 years from the effective date granted. These stock options shall remain vested for a period of 24 months in which Employee remains in his current position with the Company. It sounds like you have between 2 and 3 years in which to exercise them. The vesting language is a bit unclear to me. You may want to get some legal advice, I cannot interpret that clearly. Let me elaborate on this as I am in the middle of an asset acquisition (a division of the company is being bought) that will close on Jan 31, 2015. I am still trying to understand the language above and below and what my options will be once the transaction is complete. The strike price above given seems a bit high. The division is 5mil and was sold for 7x 35mil. How does this work in terms of an asset being acquired as opposed to the entire company 8220In the event that the Company is acquired or successfully undertakes an initial public offering or reverse takeover, the vesting period relating to the stock options shall be removed and Employee shall have the full and unrestricted ability to exercise the stock options.8221 As Twitter is going public soon and I am in the last round of interview. If they offer me a job, will there be any impact to my equity offering if I join before they go IPO or will it be the same after they go IPO Which will be most beneficiary to me Typically people expect the price to increase on I and thus try to get in prior. Predicting what actually happens is hard, for example Facebook went down. But generally joining before IPO is viewed as a better bet. On the day of my 7hrs in person interview conclusion, HR mentioned that they are not the highest paid company around, they come in like 60th percentile8230 But their RSU are at great offer. So I am guessing RSU is equal to Stock option they are referring to Also, if they offer me RSUOptions, is that something I have to pay for at the evaluation of the company even prior to they going IPO Great article, I didn8217t know anything about stocks, vesting, options, shares until reading this so it8217s helped me understand a bit better I have been working for a start-up for 5 months and am on the typical vesting schedule of 25 after 1 year and another 6 each month after that. I have been offered just over 5000 shares for .0001 Our company is expecting to be acquired in the next 90 days so I could end up with no vested options8230 What happens if we get acquired before I am vested I am sure there a few different scenarios that could play out depending on who buys us but I8217d like to know what COULD happen so I can approach HR about it and see what their plan is. I have read on other 8216stock options explained8217 websites that my shares could be wiped out, I8217ve read they could be accelerated and I have read they could be absorbed into the new company that acquires us8230 is that correct The other thing that complicates it is that our company has a few different products we offer and the one that is getting acquired is the one I work on. so I8217ve heard that when that productcompany is acquired in 90 days, our team is going to 8216break off8217 and move to a different product (within the same company) and continue on as normal. Does this make sense It depends. Typically if the acquiring company does not want to keep you they can terminate you and your unvested options will not vest. If they want to keep you they would typically exchange your options for options in the new company. They will have some discretion in how to do this. Hopefully they will want to keep you and will treat you well. Hi Max. great article. a quick question. after 4 years in a startup i changed the jobs and bought all my vested incentive stock options. Now after 6 months the company is acquired by another company for cash buyout. Since I exercised my stock options just 4 months ago, will I be not considered for Long term Capital gain taxes Or can I hold on to my share certificates for 9 more months and then will I eligible for Long term capital gain tax rate My strong suspicion is that you can8217t wait 9 months. Check with an attorney to be sure, it could depend on the details of that specific transaction but usually they close faster than that. Interesting article Question for you: I was part of a startup that was acquired and had ISO8217s. We received an initial payout and had a subsequent release of the escrow amount withheld. This escrow payout was received over 1 year after the sale of the company. What is this payout considered Is it a long term capital gains We were paid out through the employer via the regular salary system (taxes taken) and it was labeled as 8220Other bonus8221 but it was clearly part of the escrow. Also, what about a milestone payout that falls under similar circumstance Thanks I am not a tax attorney so I am not sure. If it came through regular payroll as a bonus my guess is that it is not long term capital gains. If it is a lot of money I would talk to a CPA and or a tax attorney. Hi Max 8211 Great article Thank you. Saya punya pertanyaan. I joined a company as one of the first 3 sales directors hired and was told in my offer letter I have 150,000 stock options pending board approval. I have now been working for the company for 18 months and have not received any documentation regarding my options. I am continually told that they will be approved at the next board meeting but that has not happened and I was recently told they would be approved after the next round of funding but that did not happen either. What is happening here and what is your recommendation Thank you in advance for your assistance. Something is not right. Sometimes the approval will be left out of a board meeting. With really bad luck you could be skipped twice. There is no good explanation for 18 months. The 8216best8217 situation from a they-are-not-screwing-you perspective that I can think of is that the next round of funding will be a 8216down8217 round and they are waiting to give you a lower price. But something is wrong with your company and I would be looking hard for something new. Sorry to be the bearer of bad news. If the CEO has an explanation that really makes sense feel free to share it and I will let you know what I think, maybe I have missed an innocent explanation but this does not sound right. Thanks so much for confirming what I was thinking, Max. To my knowledge the board has met several times and our CEO repeatedly states the valuation of our company is going up so I have not heard about a down round. We have had the same original investors for a few years and have recently had a new influx of cash in the form of loan but are still seeking that outside VC investment. I may have another start up offer coming soon and this information will help when I make the decision whether to accept the new position. Thank you again for your help Email Subscription